近月由于走货较好正太 男同，鸡蛋期价走势偏强；而远月价钱受多方面供应身分压制，走势偏弱，举座来看，鸡蛋市集举座呈现正套逻辑。

　　库存重叠天气等身分，相沿近月蛋价

　　现在鸡蛋走货量尚可，鸡蛋产区坐褥库存较低，重叠近期天气降温幅度较大，加多了鸡蛋保存天数，也加大了营业盘考价的底气，灵验相沿现货价钱，进而相沿近月蛋价走势。

　　另外，参加三季度以来，蔬菜价钱快速高涨，近段时分天然有所回落，但仍处于历史高位。蔬菜和鸡蛋具有替代属性，以西红柿炒蛋为例，当西红柿价钱较高的技能，饭馆倾向于西红柿少放，鸡蛋多放。替代品价钱走高相沿了部分鸡蛋需求，进而提振鸡蛋现货，相沿近月期价。

　　利润捏续改善，衍生端补栏厚谊较好

　　饲料资本占蛋鸡衍生总资本的70%以上，是决定鸡蛋价钱的主要资本。其中，玉米和豆粕是鸡饲料中能量和卵白质养分的主要组成原料，分手占全价料（蛋鸡料）的60%~65%和20%~25%；玉米和豆粕价钱本年弘扬相比低迷，因此蛋鸡饲料价钱较低，衍生利润较好，导致淘汰鸡日龄高企，加多了供应压力。

　　另外，由于饲料价钱偏低，衍生利润改善，产区衍生户补栏厚谊热潮，鸡苗价钱处于历史高位，加多了后市供应，压制远月期价走势。

　　供应端镇定宽松，压制远月蛋价走势

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　　现时阶段小码蛋占比高，一般鸡龄较年青的蛋鸡产出的蛋码相比小，由此判定现时鸡龄结构较为年青，蛋鸡开产之后3个月达到产蛋岑岭期，供应压力压制远月合约。确认蛋鸡衍生周期，一般鸡苗补栏后4个月驱动产蛋，3个月达到产蛋岑岭，8个月后达到可淘汰的阶段。按照17个月淘汰来推算，当月蛋鸡存栏量=上个月蛋鸡存栏量+4 个月前鸡苗量-17月前鸡苗量。确认数据推演，11月—来岁2月蛋鸡出栏次序为12.0701亿羽、12.1082亿羽、12.1193亿羽、12.1114亿羽，产能处于频年来高位，压制远月蛋价走势。

　　要而论之，近月由于走货较好，坐褥端库存较低，天气转凉，蛋品利于保存，加多了营业盘考价底气，重叠替代品价钱较高档身分相沿，鸡蛋期价走势偏强；而远月价钱由于淘汰鸡日龄较高、鸡苗补栏积贫困叠产能缓缓宽松等供应身分压制，走势偏弱，举座来看，鸡蛋市集举座呈现正套逻辑。

　　分合约来看，2412合约行将参加交割月，交游逻辑总结本质。2501合约所处区间包含2024年年末无数淘鸡，重叠2025年春节备货，价钱有一定相沿，但由于2025年春节处于1月，因此该合约交割延后到春节后，因此具有部分淡季合约属性，走势受限。2502合约为淡季合约，走势偏弱，但由于开学备货等需求相沿，强于2503合约。2503合约也为淡季合约，需求相沿较少，弘扬偏弱。2504合约由于明朗节沐日需求相沿，弘扬好于2503合约。“五一”长假、端午节皆处于5月，2505合约相沿较强，弘扬强于2502至2504合约。2506合约无节日需求相沿，供应宽松压制，弘扬最弱。2507合约由于天气缓缓转热，蛋鸡产蛋率较低正太 男同，供需矛盾出现，价钱相对偏强。2508合约由于天气炎热，蛋鸡产蛋率低，需求受开学备货相沿，供需矛盾最强，价钱弘扬最强。2509合约受中秋节、国庆节备货相沿，产蛋率未扫数收复，价钱偏强经过仅次于2508合约。2510合约由于“双节”备货完成，需求回落，价钱弱于2509合约。2511合约无显豁利好相沿，价钱弘扬和2510合约同样。（作家单元：华安期货）